低价股难以带领市场走出“泥潭”
8月底至今尽管大盘在2000点上方反复震荡，但天津磁卡（600800）最大涨幅达351%，与此同时引发的低价股炒作之风大有愈演愈烈之势。
消息面引爆概念，业绩仍堪忧
低价股行情的启动是以摘帽概念股的爆发为契机，天津磁卡成为其中的龙头，之后带动了南化股份（600301）等相关公司风起云涌。除了市场炒作规律外，本次摘帽概念股异动还与行业内利好消息面的刺激有很大关系。一方面，9月初，银行卡升级换代的利好消息在市场发酵，而天津磁卡的主营业务中恰恰包含银行卡、IC卡等产品；另一方面，9月中旬以来，各地液氯价格出现100%~600%不等的涨幅，该利好消息对南化股份的上涨起到了题材引爆的作用。在龙头股的赚钱效应示范作用下，最近长航凤凰（000520）、莲花味精（600186）等低价股相继出现跟风上涨。
尽管摘帽概念股行情如火如荼，但是反观其基本面，大多数公司主营业务前景堪忧，基本上是靠非经常性损益扭亏为盈。以天津磁卡为例，公司自2006年7月披星戴帽以来，业绩一直乏善可陈。公司2010年、2011年以及2012年上半年扣除非经常性损益的净利润分别为-74041249.44元、-65819386.65元、-14568302.29元。一位不具名的分析师认为，虽然按照退市标准公司符合摘帽条件，但是由于公司多年来亏损连连，其主营业务在未来仍很难见到起色，而且公司在银行卡业务方面的优势已经被一些新兴的公司超过，行业竞争力明显不足。
游资阻击超跌低价题材股
一位在股票市场浸淫多年的老操盘手对表示，市场历来就有对摘帽概念股炒作的传统，以2011年为例，最具代表性的莫过于金瑞矿业（600714），大盘跌跌不休之时，该股一骑绝尘，短短一个月，股价从13元附近涨至27元左右。近期低价超跌股被天津磁卡等摘帽概念股的赚钱效应带动起来，也符合市场题材扩散的逻辑。
另外，游资借助题材概念的炒作，充分发挥快进快出的特性。对摘帽概念股公开交易信息统计发现，多次现身天津磁卡交易席位的五矿证券深圳金田路营业部，西藏同信证券上海东方路营业部、中投证券无锡清扬路营业部，均是今年最为活跃的游资席位，大都善于题材炒作。如果对本年度的题材股热点进行统计，会发现金融改革、页岩气等强势题材股都有它们的身影。
当前的超跌低价题材股也符合游资炒作的要求。以天津磁卡为例，题材上有摘帽和银行换卡的利好，能够吸引一定的跟风盘。另外，天津磁卡符合超跌反弹的技术要求，启动时的股价只有2.16元，有足够的拉升空间，以扩大主力资金的获利面。其流通盘6.08亿股，流通股东中没有基金，筹码也较为分散，便于主力收集筹码，而又不至于拉高后遭遇大资金的抛盘压力。另外，当前市场中新的热点难以形成，还有很多的不确定性，游资选择低价股作为攻击的主要对象，也就不难理解了。
低价股行情难以扭转市场颓势
火爆的低价股行情，让许多老资格的投资者想起了以往市场见底前低价股的强劲走势。以2008年为例，10月28日创出1664点低点后，国家四万亿经济刺激政策出台。低价股率先启动，很多个股短期走出翻倍行情，随后市场才逐步走出了谷底。最先启动的低价股是大连圣亚（600593），从3元左右启动，15个交易日翻倍。最为疯狂的当属中路股份（600818），11月初该股从5.4元开始涨停，连续9个涨停板，涨幅约136%。
本轮低价股行情能否像以前那样成为见底的先兆？部分市场分析人士认为，市场见底回升的基础是实体经济转好，相关政策利好陆续出台，低价股行情是在这一基础上产生的结果。对比目前的经济形势和市场状况，由于“十八大”即将召开，诸如汇金增持银行股等维稳政策出台，大盘在目前的位置有可能走出阶段性反弹行情，但是能够引领市场反弹的还是周期性的板块，低价股很难成为市场的主流投资热点。随着主力资金获利出局，低价股难逃以往题材炒作后一地鸡毛的结局。
另外，根据各历史底部股价分布情况的统计，目前2元～5元低价股在整体市场所占的比例还较低。本刊在第36期“熊市底还差几分火候”一文中做过详细的分析，998点时2元～5元股所占比例约为64%，1664点时比例为56%，目前比例只有18%，由此可见熊市底还需等待。
